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本期我们加更一期短视频，重点聊聊空天领域的两家明星公司：Rocket Lab (RKLB) 和 SpaceX (SPCX)。
🚀 Peter Beck 卖股细节解析：尘埃落定
今天早晨，我们终于拿到了关键的 Form 4 文件，这标志着 Rocket Lab CEO Peter Beck 本次有计划的卖股行动正式确认结束。
回顾本次交易的时间线：
- 7 月 6 日：宣布了 144 文件（意向卖股）。
- 7 月 8 日：提交 Form 4，告知市场已经卖完。
为了更好地理解这次调仓，我们先对比一下他在 2025 年的那次 10b5-1 计划。当时股价在 25.4 美元左右宣布卖出 500 万股，最终分两次在 9 月和 12 月完成，平均单价达 53.2 美元，溢价超过 100%，是一次极其成功的套现。
而这一次的执行细节如下：
- 计划宣布时间：3 月底，当时股价约 60.9 美元。
- 实际卖出数量：总计 327.6 万股（并未卖满预期的 500 万股）。
- 平均单价：87.43 美元。
- 溢价率：相较于计划宣布时溢价约 43.5%。
坦白说，这次卖股的时机不算理想，主要受公司股价从高点 150 美元大幅回撤的影响。卖出过程集中在周一到周三，单价一天比一天低。正如历史教训多次证明的那样：每次高管卖股，股民都在“受罪”。7 月 6 日股价下跌 7.34%，周二更是暴跌超过 10%，抛盘压力异常沉重。
🤔 为什么剩下的 172 万股没卖？
很多朋友会有疑问：既然计划卖 500 万股，为什么剩下 170 多万股不卖了？
我推测，大概率是因为投行在设立计划时设置了 “股价下限”（比如 81 到 82 美元）。一旦股价跌破这个区间，就不再触发卖出。根据 SEC 规定，10b5-1 计划一旦生效，CEO 本人是无权干预的。所以，这并不是 Peter 主动喊停，而是自动触发了保护机制。
📈 RKLB 现状：优秀的公司，差劲的股价刺激
从 K 线图来看，RKLB 的管理层虽然业务能力极佳，但在股价预期的管理上确实稍显逊色。每次股价刚有起色（比如近期宣布收购 Iridium 后大涨 16%），总会遇到增发或卖股等利空冲击。
目前的股价已回落至 80 美元上方。我个人的操作逻辑是：
- 我在 100 美元时曾说过，回踩 80 支撑位的机会很难得。
- 我在 85 美元 附近再次进行了第四次加仓。目前总持仓均价约在 86 美元。
- 只要股价不跌破 80 美元形成有效支撑，趋势依然是积极的。
从估值角度看，若对标 SpaceX 的市销率（P/S），RKLB 在 2025 年底和 2026 年底的目标价分别为 89 美元 和 120 美元。以此计算，目前价位仍有非常显著的上行空间，我认为 RKLB 目前并未被高估。✨
🌌 行业格局：蓝源 vs SpaceX vs RKLB
最近，太空界的老二 蓝色起源 (Blue Origin) 首次对外寻求 100 亿美元融资，投后估值高达 1300 亿美元。
对比之下：
- 营收规模：蓝色起源约为 10-20 亿美元，高于 RKLB。
- 技术能力：蓝色起源拥有大中型火箭，但近期发射事故频发；而 RKLB 的 中子号 (Neutron) 火箭如果能在年底首飞并开启商业化，技术差距将迅速缩小。
- 闭环生态：收购 Iridium 之后，RKLB 补齐了卫星制造、发射、应用的闭环，逻辑上已经非常接近 SpaceX。
结论：对比蓝色起源 1300 亿的估值，RKLB 目前不到 500 亿的市值是被低估的。我的 RKLB 仓位目前已占 30% 左右，对此我很满意。如果未来出现跌破 80、甚至下探 60 的极端情况，我会考虑卖出部分英伟达来加仓 RKLB。
🤖 SpaceX 与人工智能的“双王炸”
最后简单提一下 SpaceX。 虽然近期股价跌破了 150 美元的支撑位，可能会下探 135 美元的 IPO 发行价，我建议短期内克制买入。但在基本面上，我对它的看好程度甚至在加强。🔥
最近 X 平台上对 Grok 4.5 模型 好评如潮。这意味着 SpaceX 不仅仅是太空霸主，它还在通过 xAI 展现强大的算法与算力优势。它有基础设施、有算力、有模型，还能出租算力。
在太空领域，SpaceX 根本没有对手。竞争对手如 AST Space Mobile (ASTS) 或 蓝色起源 想要正面硬刚 SpaceX 获取优势的概率极低。
这也是我为何更青睐 RKLB 的原因：Peter Beck 的定位非常聪明——避开与 SpaceX 的正面肉搏。从电子号火箭到收购 Iridium，RKLB 都在悄悄地寻找那些被忽视的、能稳健赚钱的领域，而不是盲目画大饼蹭热度。
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感谢大家，我们下期再见！👋